貿(mào)易溢出效應(yīng)是指金融危機(jī)過程中多個密切貿(mào)易關(guān)系國之間發(fā)生的金融危機(jī)現(xiàn)象,其宏觀經(jīng)濟(jì)基本面普遍惡化。

一般來說,一個國家的對外貿(mào)易關(guān)系體系是由直接雙邊貿(mào)易渠道和間接多邊貿(mào)易渠道組成的。

由于直接雙邊貿(mào)易關(guān)系的存在,貿(mào)易方通過貿(mào)易渠道傳遞的危機(jī)對另一方產(chǎn)生了負(fù)面影響。

由于貿(mào)易關(guān)系的密切性較高,其負(fù)面影響較大,危機(jī)很容易迅速傳遞給貿(mào)易國。

對于有間接多邊貿(mào)易渠道的國家來說,一個國家爆發(fā)危機(jī)后,任何與危機(jī)國家沒有直接貿(mào)易關(guān)系的第三國都會因為這種多邊貿(mào)易體系的存在間接傳播到這些國家,導(dǎo)致危機(jī)在更多國家傳播。

金融危機(jī)影響范圍的迅速擴(kuò)大,最終導(dǎo)致一個地區(qū)甚至世界的許多國家卷入危機(jī)。

1992年的歐洲金融危機(jī)始于芬蘭馬克的貶值,意大利里拉、英鎊、西班牙等許多歐洲國家的貨幣競爭迅速蔓延。

1997年,這些國家的貨幣競爭在泰國家迅速蔓延。

1992年,亞洲金融危機(jī)首次爆發(fā)。

通過貿(mào)易溢出效應(yīng)傳導(dǎo)的金融危機(jī)可以通過兩種方式實(shí)現(xiàn)。

即價格效應(yīng)和收入效應(yīng)。

從價格效應(yīng)的角度來看,一方面,一個國家貨幣的貶值將在一定程度上提高出口產(chǎn)品的價格競爭力。

另一方面,由于另一個國家或第三個國家貨幣不貶值,將降低產(chǎn)品在貶值市場上的價格競爭力,其直接后果是出口下降,企業(yè)由于出口渠道不良和產(chǎn)品積壓和利潤下降,導(dǎo)致貿(mào)易順差或逆差增加。

因此,國內(nèi)貨幣貶值的不利影響將通過價格效應(yīng)轉(zhuǎn)移到另一個貿(mào)易國家。

當(dāng)然,對于與自己貿(mào)易的另一個國家來說,考慮到企業(yè)利益和整體經(jīng)濟(jì)效益,他們不會忽視通過貨幣貶值擴(kuò)大出口以轉(zhuǎn)移危機(jī)的做法。

直接的方法是自身貨幣的競爭性貶值。

因此,貿(mào)易雙方或多方本幣貶值的持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致競爭性貨幣貶值成為常態(tài),金融危機(jī)的快速傳播和傳播是不可避免的。

從收入效應(yīng)的角度來看,由于貨幣貶值,當(dāng)國民收入普遍下降時,居民儲蓄和收入也會下降,國民消費(fèi)也會萎縮,從而減少對外國進(jìn)口商品的需求,影響對方國家的貿(mào)易出口。

不僅如此,從對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響來看,貿(mào)易溢出效應(yīng)傳導(dǎo)的金融危機(jī)還通過與貿(mào)易密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應(yīng),進(jìn)一步深化危機(jī)對貿(mào)易雙方或多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響,導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)低迷,企業(yè)不得不選擇減少生產(chǎn)和裁員,以減少危機(jī)對企業(yè)生產(chǎn)和效益的影響。

導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)增加,企業(yè)利潤和整體經(jīng)濟(jì)效益下降,金融危機(jī)的影響加深。

貿(mào)易溢出效應(yīng)帶來的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)低迷的持續(xù)低迷將增加一個國家擺脫金融危機(jī)的困難,增加危機(jī)影響的可持續(xù)性和破壞性。