現(xiàn)貨交易是傳統(tǒng)的貨物買賣方式,交易雙方可以在任何時(shí)間和地點(diǎn),通過簽訂貨物買賣合同達(dá)成交易。

在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中,無論是即期交貨,還是遠(yuǎn)期交貨,進(jìn)出口商之間達(dá)成的交易均屬于現(xiàn)貨交易的范疇。

而期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

在商品期貨交易中,期貨合同所代表的商品是現(xiàn)貨交易市場(chǎng)中的部分商品,絕大多數(shù)的商品是不能以期貨合同的方式進(jìn)行交易的。

在國(guó)際期貨市場(chǎng)上交易的期貨商品以農(nóng)副產(chǎn)品、金屬等初級(jí)產(chǎn)品為主。

盡管兩種市場(chǎng)的價(jià)格都要受到同一經(jīng)濟(jì)規(guī)律的制約,然而,期貨交易與現(xiàn)貨交易卻存在著明顯的區(qū)別,主要表現(xiàn)為以下幾方面:(1)從交易的標(biāo)的物看。

現(xiàn)貨交易買賣的是實(shí)際貨物;而期貨交易買賣的是期貨交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)期貨合同。

(2)從成交的時(shí)間和地點(diǎn)看。

現(xiàn)貨交易中交易雙方可以在任何時(shí)間和任何地點(diǎn)來達(dá)成交易;而期貨交易必須在期貨交易所內(nèi),按交易所規(guī)定的開市時(shí)間進(jìn)行交易。

(3)從成交的形式看。

現(xiàn)貨交易基本上是在封閉或半封閉的雙邊市場(chǎng)上私下達(dá)成的,交易雙方在法律允許的范圍內(nèi)按“ 契約自主”的原則簽訂買賣合同,合同條款是根據(jù)交易雙方的情況而訂立的,其內(nèi)容局外人是不知道的;而期貨交易是在公開、多邊的市場(chǎng)上,通過喊價(jià)或競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成的。

期貨合同的條款是標(biāo)準(zhǔn)化的(除交易數(shù)量、交割月份和價(jià)格由交易雙方達(dá)成),而且達(dá)成交易的信息,包括價(jià)格是對(duì)外公布的。

(4)從履約方式看。

在現(xiàn)貨交易中,無論是即期現(xiàn)貨交易,還是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易,交易雙方都要履行買賣合同所規(guī)定的義務(wù),即賣方按合同規(guī)定交付實(shí)際貨物,買方按規(guī)定支付貨款;而在期貨交易中,雙方成交的是期貨合同,賣方可以按期貨合同的規(guī)定履行實(shí)際交貨的義務(wù),買方也可以按期貨合同規(guī)定接受實(shí)際貨物。

但期貨交易所都規(guī)定,履行期貨合同不一定要通過實(shí)際交割貨物來進(jìn)行,只要在期貨合同到期前,即交易所規(guī)定的該合同最后交易日前,交易者做一筆方向相反、交割月份和數(shù)量相等的相同合同的期貨交易,交易者就可解除他實(shí)際履行合同的義務(wù)。

這也就是期貨市場(chǎng)上所稱的對(duì)沖或平倉(cāng)(Offset)。

值得注意的是,絕大多數(shù)期貨交易并不涉及貨物的實(shí)際交割。

在美國(guó),期貨交易中實(shí)際貨物交割的數(shù)量只占整個(gè)交易量中的很小比例,約5%以下。

期貨合同的履行,多數(shù)情況下,被買賣期貨合同的差價(jià)的貨幣轉(zhuǎn)移所代替。

(5)從交易雙方的法律關(guān)系看。

在現(xiàn)貨交易中,買賣雙方達(dá)成交易,就固定了雙方的權(quán)利與義務(wù),交易雙方之間產(chǎn)生直接的貨物買賣的法律關(guān)系,任何一方都不得擅自解除合同。

而期貨交易雙方并不相互見面,合同履行也無須雙方直接接觸。

清算所的替代功能使參加交易者通過有交易所會(huì)員資格的期貨傭金商來代買或代賣期貨合同,實(shí)際貨物的交割、交易的清算和結(jié)算一律由清算所對(duì)交易雙方負(fù)責(zé)。

交易達(dá)成后,期貨交易雙方并不建立直接的法律關(guān)系。

(6)從交易的目的看。

在現(xiàn)貨交易中,交易雙方的目的是轉(zhuǎn)移貨物的所有權(quán),從賣方講,是出售貨物,取得貨款;從買方講,是取得一定經(jīng)濟(jì)價(jià)值的實(shí)際商品。

而參加期貨交易的人可以是任何企業(yè)或個(gè)人。

不同的參加者進(jìn)行期貨交易的目的不同,有的是為了配合現(xiàn)貨交易,利用期貨交易轉(zhuǎn)移價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);有的是為了在期貨市場(chǎng)上套取利潤(rùn);有的是專門從事投機(jī),目的是取得相應(yīng)的投機(jī)利潤(rùn)。