這種保值做法與簽訂固定基差合同的做法基本一致,即在簽訂出口合同時,將基差固定下來,然后,出口商采購貨源,并同時在期貨市場上做套期保值。

然而,所不同的是,進口商選定交易所期貨價格時是在期貨市場上以自已的賬戶買人期貨合同。

等裝運期來臨,出口商按期辦理裝運。

進口商按約定,將期貨交易頭寸與出口商的現(xiàn)貨相互交換。

也就是進口商將原來在期貨市場上以自己名義買人的期貨合約轉(zhuǎn)到出口商的名下。

這種做法必須通過交易所的清算所,稱為“場外交易”(Ex-pit Trade)或期貨換現(xiàn)貨(Exchange for Physicals或Actuals)。

期貨交易所和清算所一般允許這種場外交易。

它是期貨合同必須在交易所場內(nèi)通過競價方式進行交易的一種例外。

只要交易者有相等的現(xiàn)貨交易相配合,就可以同另一個交易者的期貨交易頭寸在場外相互交換,以對沖前者在交易所已經(jīng)建立的空頭交易頭寸。

場外交易的好處就是交易者可以在交易所閉市時照常進行,但要向清算所進行登記和報告。

另外,對于出口商而言,這種做法可以充分保障套期保值的效果。