賣期保值是指套期保值者根據(jù)現(xiàn)貨交易情況,先在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合同(或稱建立空頭交易頭寸),然后再以多頭進(jìn)行平倉的做法。

通常生產(chǎn)商在預(yù)售商品時(shí),或加工商在采購(gòu)原料時(shí),為了避免價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)常采取賣期保值的做法。

例如,某谷物公司在9月上旬以每蒲式耳3.65美元的價(jià)格收購(gòu)一批小麥,共10萬蒲式耳,并已存入倉庫待售。

該商估計(jì)一時(shí)找不到買主。

為了防止在貨物待售期間小麥價(jià)格下跌而蒙受損失,他遂在芝加哥商品交易所出售20個(gè)合同的小麥期貨,價(jià)格為每蒲式耳3.70美元,交割月份為12月。

其后,小麥價(jià)格果然下降。

在10月份,他終于將10萬蒲式耳的小麥?zhǔn)鄢?價(jià)格為3.55美元/蒲式耳。

每蒲式耳損失0.10美元。

但與此同時(shí),芝加哥商品交易所的小麥價(jià)格也下降了,該谷物商又購(gòu)進(jìn)20個(gè)12月份的小麥期貨合同,對(duì)空頭交易頭寸進(jìn)行平倉,價(jià)格降為3.60美元/蒲式耳。

每蒲式耳盈利0.10美元。

現(xiàn)列表說明如下:從上例可以看出,由于該商及時(shí)做了賣期保值,期貨市場(chǎng)的盈利恰好彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)由于價(jià)格變動(dòng)所帶來的損失,套期保值起到了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的作用。